Conţinut

• Pași
• Partea 1 din 3: Calcularea valorii actuale a unui principal de obligațiuni
• Partea 2 din 3: Calcularea valorii actuale a plăților cuponului
• Partea 3 din 3: Calcularea ratei de actualizare a obligațiunilor

O reducere a obligațiunilor este diferența dintre valoarea nominală a unei obligațiuni și prețul său de vânzare. Valoarea nominală a unei obligațiuni este plătită proprietarului său la scadență. Obligațiunile sunt vândute cu o reducere (discount) atunci când rata dobânzii pe piață este mai mare decât rata cuponului. Pentru a calcula valoarea reducerii, trebuie să găsiți valoarea actualizată a principalului obligațiunii și valoarea actualizată a plăților cuponului.

Pași

Partea 1 din 3: Calcularea valorii actuale a unui principal de obligațiuni

1. 1 Găsiți informațiile de care aveți nevoie. Valoarea justă a principalului este calculată pe baza ratelor actuale ale dobânzii pe piață. Prin urmare, trebuie să aflați mărimea ratei dobânzii actuale pe piață. De asemenea, trebuie să aflați datele de scadență ale obligațiunii și numărul de plăți (plăți) cupoane pe an.
   • De exemplu, ABV emite obligațiuni pe 5 ani în valoare de 500.000 de ruble la 10% pe an. Dobânzile sunt plătite semestrial. Rata actuală a dobânzii pe piață este de 12%.
   • În exemplul nostru, rata actuală a dobânzii pe piață este de 12%.
   • Perioada de scadență este de 5 ani.
2. 2 Calculați rata actuală a dobânzii pe piață pentru o perioadă de plată. Pentru aceasta, împărțiți rata anuală actuală a dobânzii pe piață la numărul de plăți cupon. În exemplul nostru, rata anuală a dobânzii pe piață este de 12%. Plățile cupoanelor se fac semestrial sau de două ori pe an. Astfel, rata dobânzii de piață pentru o perioadă de plată este de 6% (0,12 / 2 = 0,06).
3. 3 Calculați numărul total de plăți cupon. Pentru a face acest lucru, înmulțiți numărul de plăți cupon pentru anul și numărul de ani până la scadența obligațiunilor. Veți găsi numărul de plăți cupon din momentul achiziționării obligațiunii până la răscumpărare. În exemplul nostru, plățile cupoanelor se fac semestrial sau de două ori pe an. Data scadenței este de 5 ani. Numărul total de plăți cupon: 5 * 2 = 10.
4. 4 Calculați factorul de conversie (PVIF). Se utilizează pentru a calcula valoarea actuală a unei obligațiuni pe baza ratei dobânzii curente pe piață. Formula pentru calcularea factorului de reducere: ${ displaystyle 1 / (1 + r) ^ {n}}$, unde r este rata dobânzii pentru perioada respectivă, n este numărul total de plăți a cuponului.
   • PVIF = ${ displaystyle 1 / (1 + 0,06) ^ {10} = 0,55584}$
   • Valoarea actuală a principalului obligațiunii = principal * PVIF
   • ${ displaystyle 500000 * 0.5584 = 279200}$ ruble.

Partea 2 din 3: Calcularea valorii actuale a plăților cuponului

1. 1 Găsiți informațiile de care aveți nevoie. Valoarea actualizată a plăților cuponului este calculată pe baza ratelor dobânzii curente de pe piață. Prin urmare, trebuie să aflați mărimea ratei anuale a cuponului și a ratei anuale a dobânzii pe piață. De asemenea, trebuie să aflați numărul de plăți cupoane (plăți) pe an și numărul total de plăți cupon.
   • În exemplul nostru, rata anuală a cuponului este de 10%, iar rata anuală actuală a dobânzii pe piață este de 12%.
   • Plățile cupoanelor se fac de două ori pe an, astfel încât numărul total de plăți cupon (înainte de scadența obligațiunilor) este de 10.
2. 2 Calculați rata cuponului pentru o perioadă de plată. Pentru aceasta, împărțiți rata anuală a cuponului la numărul de plăți cupon. În exemplul nostru, rata anuală a cuponului este de 10%. Plățile cupoanelor se fac de două ori pe an. Prin urmare, rata cuponului pentru o perioadă de plată este de 5% (0,10 / 2 = 0,05).
3. 3 Calculați suma plății cuponului. Pentru a face acest lucru, înmulțiți suma principală a obligațiunii și rata cuponului pentru o perioadă de plată. În exemplul nostru, valoarea principală a obligațiunii este de 500.000 RUB. Rata cuponului pentru o perioadă de plată este de 5%. Suma fiecărei plăți a cuponului este de 25.000 de ruble (500.000 * 0,05 = 25.000).
4. 4 Calculați raportul valorii actuale a unei anuități simple (PVOA). Este folosit pentru a calcula suma plăților cupon care ar fi plătite în acest moment.Acest raport este calculat pe baza ratei dobânzii actuale a pieței. Formulă: ${ displaystyle [(1- (1 / (1 + r) ^ {n})) / r]}$, unde r este rata actuală a dobânzii pe piață pentru perioada respectivă, n este numărul total de plăți cu cupoane.
   • ${ displaystyle [(1- (1 / (1 + 0,06) ^ {10})) / 0,06] = 7,3601}$
5. 5 Calculați valoarea actualizată a plăților cuponului. Pentru a face acest lucru, înmulțiți suma unei plăți și PVOA. Veți găsi valoarea actualizată a plăților cuponului dacă acestea ar fi fost plătite în acest moment. Calcul: 25000 * 7.3601 = 184002 ruble - aceasta este valoarea curentă a plăților cuponului.

Partea 3 din 3: Calcularea ratei de actualizare a obligațiunilor

1. 1 Găsiți informațiile de care aveți nevoie. Veți avea nevoie de rezultatele celor două calcule anterioare, adică trebuie să cunoașteți valoarea actuală a principalului obligațiunii și valoarea actualizată a plăților cuponului. De asemenea, veți avea nevoie de valoarea nominală a obligațiunii.
   • În exemplul nostru, valoarea actuală a principalului este de 279.200 USD.
   • Valoarea actuală a plăților cuponului este de 184002 RUB.
   • Valoarea nominală a obligațiunilor este de 500.000 de ruble.
2. 2 Calculați prețul de piață al obligațiunii. Acesta este prețul la care se poate vinde o obligațiune și se calculează pe baza ratei dobânzii actuale a pieței. Prețul de piață este egal cu suma valorii actuale a principalului și a valorii actuale a plăților cuponului.
   • În exemplul nostru, prețul de piață al obligațiunii este: 279200 + 184002 = 463202 ruble.
3. 3 Calculați reducerea obligațiunii. Comparați prețul de piață calculat al obligațiunii cu valoarea sa nominală. În exemplul nostru, prețul pieței este mai mic decât par. În consecință, obligațiunile sunt vândute cu o reducere.
   • ${ displaystyle 500000-462202 = 36798}$ ruble.
   • Reducerea obligațiunilor este egală cu 36798 ruble.
4. 4 Calculați rata de actualizare a obligațiunilor. Este exprimat ca procent și caracterizează valoarea reducerii. Împărțiți valoarea reducerii la valoarea nominală a obligațiunii. În exemplul nostru, împărțiți 36.798 USD la 500.000 USD.
   • ${ displaystyle 36798/500000 = 0.073596}$
   • Rata de actualizare a obligațiunilor este de 7,36%.